Thuế quan đang tăng vọt. Lãi suất tính trên nợ lên tới 1 nghìn tỷ đô la. Và DOGE đã không làm được gì nhiều.

 Khi sổ sách kết thúc năm tài khóa 2025 của chính phủ Hoa Kỳ, đây là những gì đã thay đổi về ngân sách liên bang — và những gì chưa.

Bao nhiêu ? © Hình ảnh Anna Moneymaker / Getty...Ảnh trên https://www.msn.com/en-us/money/markets/1-8-trillion-deficit-revealed-during-pointless-and-wasteful-government-shutdown-budget-watchdog-says/ar-AA1Ob2HK?ocid=BingNewsSerp.

Tác giả Richard Rubin và  Anthony DeBarros....Ngày 9 tháng 10 năm 2025 ...The Wall Street Journal via MSN.

Quyền kiểm soát Tòa Bạch Ốc đã thay đổi vào năm tài chính 2025, nhưng bức tranh ngân sách của Mỹ thì không. Nó vẫn nghiệt ngã. Mặc dù doanh thu thuế quan tăng mang tầm lịch sử, thâm hụt vẫn tương tự trong năm kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, y như năm trước. Điều đó phần lớn là do các động lực chính của chi tiêu tiếp tục tăng: các chương trình xã hội, bao gồm An sinh xã hội và Medicare, và lãi suất nợ công, lần đầu tiên vượt qua 1 nghìn tỷ đô la theo một thước đo.

Dưới đây là năm điều chúng tôi học được về tài chính của chính phủ Hoa Kỳ dựa trên số liệu cuối năm được Văn phòng Ngân sách Quốc hội công bố hôm thứ Tư:

1. Thuế quan đang mang lại tiền tươi thóc thật.

Hoa Kỳ đã thu được 195 tỷ đô la thuế hải quan, gấp đôi so với năm trước. Điều đó không nắm bắt được bước nhảy vọt đầy đủ vì thuế suất chỉ tăng vào tháng Tư, chỉ nửa năm nay.

Tổng thống Trump tìm cách chuyển sự phụ thuộc của chính phủ vào thuế thu nhập sang thuế đối với hàng hóa nhập khẩu. Tuy nhiên, thuế quan đóng góp tương đối nhỏ, 3,7% tổng doanh thu liên bang, so với 51% đối với thuế thu nhập cá nhân

Thuế quan đang tăng vọt. Lãi suất nợ lên tới 1 nghìn tỷ đô la. Và DOGE đã không làm được gì nhiều.

2. Chi phí lãi vay tiếp tục tăng.

Theo một số liệu của Các Tổ chức Cộng đồng (CBO), lãi ròng của nợ công lần đầu tiên vượt qua 1 nghìn tỷ đô la - nhiều hơn cả chi tiêu của đất nước dành cho Medicare hoặc quốc phòng. Đối với mỗi 5 đô la mà chính phủ thu được từ thuế, thì có khoảng 1 đô la được dùng để trả lãi.

Lãi ròng 1,029 nghìn tỷ USD tăng khoảng 80 tỷ USD, tương đương 8%, so với một năm trước đó. Thước đo này không thể so sánh trực tiếp với cách mà lãi ròng được báo cáo trong một số tài khoản CBO  khác hoặc của Tòa Bạch Ốc, nhưng sự khác biệt tương đối nhỏ và xu hướng là nhất quán.

Chính phủ có thể làm rất ít trong ngắn hạn đối với hóa đơn của lãi suất tăng. Đó là kết quả tất yếu của nợ quốc gia ngày càng tăng và lãi suất cao hơn.

3. Chi tiêu không thay đổi nhiều dưới thời DOGE.

Khi chính quyền Trump bắt đầu, Elon Musk tuyên bố Bộ Hiệu quả Chính phủ, hay DOGE của ông có thể tiết kiệm được 2 nghìn tỷ đô la - tương đương hơn một phần tư tổng chi tiêu trong năm tài chính 2024.

Không hề gần con số được nêu. DOGE đã thu hồi một số khoản trợ cấp và sa thải một số nhân viên thử việc. Và một số khoản tiết kiệm sẽ xuất hiện sau đó khi những nhân viên liên bang đã chấp nhận đơn xin nghỉ việc, khiến giảm dần bảng lương của chính phủ trong năm tài chính 2026.

Nhưng điều đó không thay đổi nhiều bức tranh to lớn cho đến nay. Tổng chi tiêu không bao gồm lãi suất đã tăng 220 tỷ USD, tương đương 4%, trong cả năm tài chính. Mức tăng sẽ lớn hơn nhưng vào tháng 9 năm 2025, chính quyền Trump đã ghi nhận mức giảm 131 tỷ USD chi tiêu phi tiền mặt, liên quan đến các khoản tiết kiệm trong tương lai từ việc sửa đổi các chương trình cho vay sinh viên nằm trong luật thuế và chi tiêu của đảng Cộng hòa. Loại trừ điều đó, chi tiêu ngoài lãi suất sẽ tăng 351 tỷ USD trong cả năm và tổng chi tiêu sẽ tăng 55 tỷ USD vào tháng 9 so với một năm trước đó.

Ngoài các khoản vay sinh viên, các danh mục chính duy nhất mà Các Tổ chức Cộng đồng cho biết chi tiêu thực sự giảm là Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, vì họ chi ít hơn để giải quyết các vụ thất bại của ngân hàng và Cơ quan Quản lý Doanh nghiệp Nhỏ, vì chi phí cho vay liên quan đến thảm họa vào năm 2024 không tái diễn vào năm 2025.

Chi tiêu, chọn danh mục chính .

4. Chi tiêu cho chương trình xã hội tiếp tục tăng.

Lý do chính khiến chi tiêu tiếp tục tăng là chi phí của các chương trình lớn nhất, An sinh xã hội và Medicare, được thúc đẩy bởi dân số già và chi phí y tế tăng cao. Cả hai thực tế đều không thể chạm đến về mặt chính trị.

Vào năm 2025, chi tiêu An sinh xã hội tăng 8%, một phần là do quyết định của Quốc hội mở rộng phúc lợi cho một số nhân viên khu vực công, có hiệu lực trở lại từ tháng 1 năm 2024. Medicare và Medicaid cũng tăng 8%.  Các Tổ chức Cộng đồng cho biết, số lượng đăng ký Medicare đang tăng lên. Do những hạn chế về tính đủ điều kiện trong luật thuế và chi tiêu của Đảng Cộng hòa, chi phí Medicaid có thể sẽ không tăng nhanh trong tương lai.

Chi tiêu, các chương trình chi tiêu bắt buộc lớn nhất, theo năm tài chính.

5. Thâm hụt và nợ vẫn ở mức cao trong lịch sử.

Thông thường, thâm hụt ngân sách tăng lên trong thời kỳ suy thoái và thu hẹp trong thời kỳ kinh tế mở rộng. Lần này thì khác. Thâm hụt ở mức 1,8 nghìn tỷ đô la cho năm 2025, hầu như không thay đổi so với năm 2024, mặc dù nền kinh tế vẫn đang mở rộng.

Tính theo tỷ trọng tổng sản phẩm quốc nội, thâm hụt đã giảm nhẹ xuống còn khoảng 6% trong năm tài chính 2025 từ 6,4% vào năm 2024. Nếu không có sự điều chỉnh kế toán của chương trình cho vay sinh viên, nó sẽ gần như không thay đổi. Nợ công đang tiến gần đến 100% GDP và trong những năm tới có thể sẽ vượt qua kỷ lục 106%, đã được tính toán vào năm 1946, .

Các chính sách của Trump là một túi hỗn hợp dành cho thâm hụt. Ông đã ký một đạo luật kéo dài thời hạn cắt giảm thuế sắp hết hạn, và tạo ra những đạo luật mới. Ông cũng hứa sẽ không động đến An sinh Xã hội và Medicare, đồng thời muốn tăng chi tiêu quân sự. Thuế quan và việc cắt giảm chi tiêu theo luật mới lại đẩy mọi chuyện theo hướng ngược lại.

Thâm hụt và thặng dư liên bang tính theo tỷ lệ phần trăm GDP.

-------------

_Tác giả Richard Rubin và  Anthony DeBarros.

_ Trần HSa lược dịch từ The Wall Street Journal via MSN.... 10/10/2025.